泰勒
人人好，假期即将竣事，A股即将开盘，牛年沪指累计下跌8.03%，深证成指累跌16.5%，创业板指累跌14.79%。虎年开市在即，A股后市怎么走？而这个假期，海内外大事不停，有哪些影响A股开盘？
先往返顾一下春节假期外围市场的涨跌，恒生指数领涨全球，假期时代累计上涨4.34%，韩国综合指数、日经225、孟买Sensex30等也涨幅居前。
西欧指数方面，纳斯达克累计上涨2.38%，俄罗斯RTS累计上涨2.06%。而法国CAC40累计下跌0.21%，德国DAX30累计下跌1.43%。
据腾讯自选股统计，20年数据发现，节后首日、一周、一个月上涨的概率划分为50%、72%、68%；
插播一条突发新闻
广西百色：第一轮核酸检测初筛阳性98人，待复核87人
记者从百色市新冠肺炎疫情防控新闻宣布会领会到，住手2月6日16时，本轮疫情累计现有确诊病例43例，其中德保县37例、右江区2例、田阳区1例、隆林县1例、靖西市2例。
住手2月6日12时，各相关县（市、区）第一轮核酸检测累计完成采样207506人，检测效果呈阴性的207321人，初筛阳性98人、待复核87人。今天上午已经最先对德保县举行第二轮次的区域核酸检测。
从2月6日起对百色实行全市局限的交通管制，原则上车辆和职员不进不出，百色市内各县（市、区）之间、各县（市、区）内各乡（镇）之间不进不出，各县（市、区）、各乡（镇）内部严酷执行职员管控，非需要不流动。
一起来看看春节有哪些大事发生，以及券商剖析师们的最新研判。
春节影响A股十大事宜
1、国家发改委：当前宏观调控要突出稳字当头，抓紧出台实行扩大内需战略的一系列政策行动
国家生长改造委有关认真人日前示意，当前宏观调控要突出稳字当头，宏观政策要稳健有用。保持宏观政策延续性、稳固性、可连续性，提高前瞻性、针对性、有用性，掌握好政策的节奏、力度和重点，着力稳固宏观经济大盘。起劲的财政政策要提升效能，围绕中小微企业、个体工商户以及制造业等重点行业，精准实行更鼎力度的组合式减税降费政策。稳健的钱币政策要天真适度，保持流动性合理丰裕，指导金融机构加大对实体经济的支持力度。落实好就业优先政策，切实保障重点群体就业。
适度超前开展基础设施投资，扎实推动“十四五”设计102项重大工程项目实行。推进新型基础设施建设，加大对传统产业向高端化、智能化、绿色化优化升级的支持力度。增强重大项目用地用海用能等要素保障，用好用足中央预算内投资、地方政府专项债券。优化民营经济生长环境，起劲调动社会资源活力，依法增强对资源的有用羁系。
政策发力要适当靠前。今年一季度面临的不确定因素较多，要把政策发力点适当向前移，做到早放置、早着手、早奏效，以稳固的经济运行态势应对种种挑战。抓紧出台实行扩大内需战略的一系列政策行动。实时研究提出振作工业运行的针对性措施。落实好提振汽车家电等大宗消费的政策措施。提高墟落旅游、康健养老、特色民宿等服务品质，厚实周边游、近远足、冰雪旅游产物供应。促进商品消费和服务消费相连系，扩大信息消费、绿色消费等新型消费。加速融会县墟落电子商务系统和快递物流配送系统。
2、重磅信号！节后资金眼前瞻：流动性有望保持丰裕，钱币政策靠前发力
只管春节后人民银行的逆回购资金将到期自然回笼，但节后老例的现金大量回笼也会使银行系统流动性总量大幅增添，叠加节后首周国债到期量较大，也会增添一定流动性。有剖析指出，总体看，如历年春节后较为常见的情形，节后的市场资金面会较节前加倍宽松，流动性供应相对较多。港股虎年开市后的周全大涨行情，给即将开市的A股注入了强心剂。2月4日，港股率先迎来虎年第一个生意日，当天恒生指数就强势拉涨3.24％，汽车、消费和金融板块领涨。港股虎年首个生意日的霸气显示，也让市场对于下周一开市的A股充满期待。
春节省动性供应的实时弥补，以及政策利率的下调，配合推动市场利率锚定新水平平稳运行，体现出钱币政策传导机制从政策利率到市场利率的快速响应。数据显示，DR007围绕降低后的公然市场操作7天期逆回购利率2.10%运行，1月17日以来DR007均值为2.12%，钱币市场利率中枢响应较前期下移。
市场普遍剖析以为，央行在节前对流动性的呵护会贯串延续至节后，以此体现钱币政策的前瞻性、稳固性、针对性、有用性、自主性。光大证券首席牢靠收益剖析师张旭示意，央行公然市场操作具有精准性和前瞻性。春节现金投放以及节后现金回笼等因素对于银行系统流动性会造成短期扰动。为了熨平上述颠簸，央行运用公然市场逆回购工具，天真地放置操作数目和限期，精准保持资金供求的平衡：春节前央行提高逆回购的操作规模并启用14天逆回购工具，这使得春节省动性不紧；春节后这部门逆回购逐渐到期，又使得节后流动性不松。
3、外洋市场：美股先上后下，港股虎年首日大涨
春节时代美股市场先上后下。1月31日至2月2日，苹果、微软季度业绩强劲，美股科技板块大涨，热门中概股行情亦多数上行。但2月3日Facebook母公司Meta股价因财报不甚如意而大跌，进一步扩散至科技与社交网络板块。美国三大指数大幅度下跌，其中以纳斯达克综合指数跌幅最为显著。受美股大跌与英国央行的加息决议影响，本周后期欧股主要指数亦全线下跌。
港股虎年首个生意日大涨。2月4日，港股虎年首个生意日大涨，恒指高开高走，收涨3.24%。其中权重股整体涨幅较大，阿里巴巴上涨5.65%，招商银行上涨3.24%，美团上涨3.28%，中国平安上涨4.6%，比亚迪（002594）上涨7.05%，百度上涨5.98%。板块方面，汽车、非必须消费股、金融股领涨。理想汽车涨12.58%，小鹏汽车涨11.21%，比亚迪股份涨7.05%。
4、 统计局：新的一年要稳字当头
2月1日国家统计局局长揭晓署名文章《国民经济量增质升“十四五”实现优越开局》，强调要稳字当头、稳中求进，攻坚克难行稳致远。文章中指出，要起劲推出有利于经济稳固的政策。针对经济下行压力，要以现实行动贯彻党的蹊径目的政策，落实稳健有用的宏观政策，稳重出台有缩短效应的政策，政策发力适当靠前。增强财政政策和钱币政策协调联动，做好跨周期和逆周期调控有机连系，抓好常态化疫情防控。
5、英国央行上调基准利率
英国央行将基准利率上调25个基点至0.50%，相符市场预期，投票比例为5-4；1月利率决议中，加息-稳固-降息投票比例为9-0-0，2021年12月为8-0。欧洲央行维持三大主要利率稳固。由于英国通胀飙升及其连续性超出预期，英国央行成为第一家最先抗击通胀的主要央行。为了控制通胀在预期之内，这是英国第二次加息。由于市场此前已有较为充实的预期，总体对英国股指袭击有限。
6、两部委：加速建设天下统一电力市场系统
到2025年，天下统一电力市场系统开端建成，国家市场与省(区、市)/区域市场协同运行，电力中耐久、现货、辅助服务市场一体化设计、团结运营，跨省跨区资源市场化设置和绿色电力生意规模显著提高，有利于新能源、储能等生长的市场生意和价钱机制开端形成。到2030年，天下统一电力市场系统基本建成，顺应新型电力系统要求，国家市场与省(区、市)/区域市场团结运行，新能源周全介入市场生意，市场主体同等竞争、自主选择，电力资源在天下局限内获得进一步优化设置。
7、今年春节档“量缩价升”特征显著，各影片票房占比相对平衡
今年春节档影戏票房有望与2019年持平，略低于2021年同期，整体“量缩价升”特征显著。凭证猫眼影戏实时数据，停止到2月5日12时，2022年春节档影戏票房收入已经到达47.4亿元，凭证预售票房展望，2022年春节档票房累计总收入有望实现58.7亿元，与2019年春节档的59.0亿元基本持平，低于2021年同期的78.4亿元。分日来看，历年头一至初三是春节档票房收入的主要集中日，今年头一单日票房收入为14.5亿元，与2019年基本持平，初二、初三单日票房收入划分为10.5亿元、10.1亿元，均高于2019年同期水平。
从量价关系来看，今年春节档“量缩价升”的特征显著，一方面受制于局部疫情的负面扰动，观影人次相比往年泛起较大下滑，停止2月5日12时，今年春节档总出票仅为8800万张，相比2021年1.6亿张、2019年1.3亿张的出票情形有较大差距。另一方面，今年春节档影戏的平均票价相比往年泛起显著上涨，54.2元的平均票价相较去年上涨靠近10%。总的来看，只管有局部疫情的负面扰动，今年春节档影戏票房收入已经和疫情前的2019年基本持平，但与2021年同期票房收入有一定差距，主要缘故原由是观影人数的较大下滑，整体“量缩价升”的特征显著。
8、春节白酒市场显示清淡，经销商称茅台销售不如去年好
据第一财经，春节假期相近竣事，酒类销售也进入节后旺季，不外第一财经记者从多地酒商领会到，到现在为止，今年春节旺季白酒市场整体显示清淡，多位受访酒商示意飞天茅台卖的也没有上一年春节时更好。业内专家以为，这一转变与疫情下白酒消费逐步回归理性，以及白酒春节等消费节点的看法正在逐步淡化等因素有关。
2021年以来，海内酒类消费现实上比往年刚性需求偏弱，其由多方面综合因素导致。而茅台的销售不及往年，也与茅台自身的市场调整动作有关，好比茅台在春节前一再推出新品，严酷控价政策等，缓解飞天茅台的市场供需主要，释放价钱压力等等。
9、1月海内新能源车销量继续大幅增进
1月，比亚迪新能源汽车销量9.32万辆，暴增361.7%；小鹏汽车销量1.29万台，同比增进115%；理想汽车交付12268辆理想ONE，同比增进128.1%；蔚来销量9652台，同比增进33.6%。
去年我国服务进出口总额达52982.7亿元 专家提出多方面建议实现服务贸易稳中提质
本报记者 刘萌 1月30日下午，据商务部网站消息，商务部服贸司负责人介绍了2021年全年我国服务贸易发展情况。 2021年，我国服务贸易持续快速增长，全年服务进出口总额达52982.7亿元（人民币，下同），同比增长16.1%；其中服
10、下周共1570.81亿元市值限售股解禁 贝特瑞解禁超428亿居首
统计显示，下周（2月7日-2月11日）共有91家公司限售股陆续解禁，合计解禁量89.18亿股，按1月28日收盘价盘算，解禁市值为1570.81亿元。其中，解禁市值居前三位的是贝特瑞（428.05亿元）、中公教育（002607）（244.09亿元）和华致酒行（300755）（129.25亿元），解禁股数居前三位的是中公教育（36.98亿股）、中国黄金（600916）（6.42亿股）和海通证券（3.91亿股）。
十大券商最新研判
1、中信证券：A股超调带来了结构上半年的更好时点
1月高位抱团瓦解引发了资金连锁反映，节前市场流动性压力极点已现；信用拐点尚需时间验证，年报预告不乏亮点，当前是基本面预期的底；春节长假效应叠加外洋风险担忧，节前泛起了风险集中太过释放，情绪底也已经泛起。
首先，1月初突如其来的抱团瓦解带来了集中调仓和减仓，外部负面事宜加剧了资金反映，节前效应进一步导致市场流动性压力快速到达极点，一系列稳市场信号被延后至节后发酵。
其次，稳增进政策协力正在路上，一季度经济或后程发力，疫情受损板块利空落地，新能源领域龙头业绩预告超预期。
最后，随着受迫性卖出的消化以及被动产物申购量的抬升，市场流动性风险已充实释放，海内信用风险缓释，外洋钱币收紧的情绪袭击已渡过巅峰，各种市场情绪指标都已靠近极值点，节前投资者恐慌情绪已太过释放。政策底早已明确，“情绪底”和“市场底”共振下，A股的超调带来了结构上半年的更好时点，建议围绕两个低位起劲结构迎接行情起点。
2、海通战略：春季行情只是迟到不会缺席
焦点结论：①对比08、11、18年头，当前股市估值较低且政策偏松，今年也许率不是熊市，更可能是长牛中的休整年，是震荡市。②1月市场下跌源于担忧海内稳增进力度、外洋加息、俄乌关系主要等，扰动正消逝，春季行情只是迟到，不会缺席。③稳增进型春季行情往往先价值后发展，如低估的金融地产、高景气的硬科技（新基建）。
3、国君战略：春回大地，开年渐暖
事态研判：春回大地，开年渐暖。 A股虎年启幕在即，我们以为节前负面因素已在逐步弱化，市场将随着起劲因素的上修逐渐回温，开年起劲加仓。1）站在当前时点，节前的负面因素已显著弱化。节前美联储加息预期连续加码，全球权益市场泛起连续调整。但春节时代，随着流动性预期负面影响的消化美股企稳回升，本周四美股的调整亦主要源于权重股业绩拖累而非流动性预期转变。同时思量到节前A股已对流动性预期转变逐步订价，未来外洋流动性预期的负面影响边际上将连续弱化。此外风险偏好方面，外洋俄乌地缘冲突缓解，海内地产信用风险亦将逐步落地，分母端负面因素正显著弱化。2）起劲因素将逐步向上修正。1月地方两会相继召开，稳增进诉求强烈，其中多地政贵寓调2022年牢靠资产投资目的增速，基建与制造业将成为主要抓手。随着3月天下两会的相近，稳增进政策将加速推进与发力。3）此外从日历效应来看，亦能考察到历年春节后市场的显示要显著好于春节前。综合来看，春节后市场有望逐步回温，开年起劲加仓。
美股企稳回升，加息袭击阶段性释缓，但流动性收紧之路上科技发展颠簸放大。春节时代美股企稳回升，本周道琼斯工业、标普500与纳斯达克指数划分上涨1.89%、1.55%与1.05%。1）从美股整体显示来看，市场的逐步回暖体现投资者对美联储加息的担忧情绪阶段性释缓。往后看，只管3月美联储加息50BP概率进一步抬升，且全球主要央行均加速收紧措施，2月3日英国央行宣布加息25BP，但流动性预期对中美权益市场负面袭击的尖峰时刻均正在逐步已往。2）从美股结构来看，近期科技股颠簸较大、分化显著，周四Meta业绩不及预期下跌26.39%，但亚马逊、Snap在强劲业绩催化下大幅上涨。反映出在流动性预期连续收紧的环境中，科技发展气概颠簸放大，且市场对其分子端的要求也加更为苛刻。映射A股，2022年流动性的磨练也将是市场的必经之路，这也为当前的结构设置指明晰偏向。
结构设置：重视盈利反转与边际改善偏向，焦点沿低估值发力。回归起点，当前在投资者眼前重新泛起了两条路。一方面，赛道型公司在履历了连续调整后，性价比逐步抬升。另一方面，稳增进预期升温下，消费与基建等低估值偏向的设置价值抬升。我们以为，2022年A股的流动性磨练未完，这使得估值端不具备周全抬升的基础，故更应聚焦具备估值修复的偏向。而基本面的正反馈机制将进一步决议估值修复的斜率，重视盈利反转或边际改善的偏向。当前以消费与基建链为焦点的低估值板块具备上述优势，往后看市场仍将水往低处流，气概加速向低估值气概切换。而赛道型公司的时机还需守候风险偏好的回暖。
行业设置：掌握消费与基建。行业设置上，根据稳增进的发力先后顺序、盈利的边际改善水平，推荐：1）消费：加速迈出预期底部，推荐业绩有支持且负面预期淡化的生猪、家电、家具以及社服/旅游、白酒等偏向；2）基建：基建投资改善，助力“兴基建”未来超预期，推荐建材、修建、电力运营等偏向；3）金融：券商、银行；4）消费电子。
4、中信建投战略：还击最先，掌握三条线索
今年的A股市场： 我们以为今年的市场将迎来经济基本面先下后上，稳增进政策前高后低的一年，政策和盈利预期的颠簸可能会导致市场泛起宽幅震荡。全球流动性收紧、盈利下行压力、政策刺激预期兑现等因素可能在上半年对市场造成压制，但随着经济的企稳回升、疫情逐步改善和增量资金流入市场，A股也有望再度上涨。整年来看预计先防御后进攻，下半年时机好于上半年。
在震荡中寻找时机： 今年需要在A股的宽幅震荡中寻找时机。这是由于当前的基本面和流动性组合并不支持A股泛起大牛市或者大熊市。从基本面来看，今年上市公司业绩增速预计将前高后低，滑落至0轴周围，在这样的业绩下行期，除了2014年极其宽松的流动性环境下的牛市以外，A股一样平常会出现宽幅震荡或大幅调整的状态。从流动性来看，我们以为今年上半年处于宽松的窗口期，宽松水平很难到达2014-2015年的水平，但也会显著好于2018年。因此宽幅震荡的可能性较单边的上涨或下跌更大，时机主要来自于稳增进政策、稀缺的高发展赛道和疫情苏醒。
当前市场处于震荡区间下沿： 我们的模子显示，全A隐含风险溢价近期大幅上升，正靠近8年90%区间上沿，这意味着当前市场时机大于风险。
l 节后市场担忧有望消退，“内松”大于“外紧”
我们以为，当前市场情绪已到近3年最低点，主要股指和行业均已充实调整，后续具备反弹基础。只管当前中美钱币政策周期处于“错位期”，中国面临全球流动性收紧的压力，但中国经济基本面周期和政策自力性决议了中国当前的宽松周期仍未竣事，对于A股而言我们以为“内松”的影响大于“外紧”，当前强势的人民币汇率将为我国钱币政策的自力性与天真性提供更大支持。因此，只管当前市场对于后市颇多忧虑，我们仍然对于节后市场的企稳反弹抱有信心。建议掌握还击三条线：1）宽钱币宽信用继续加码，稳增举行情仍将继续演绎；2）当前部门优质发展股高景气仍有基本面支持，估值缩短有望告一段落，市场最先反映一季报预期，基本面进一步验证后迎来反扑；3）全球奥密克戎疫情迎来拐点，部门当前受疫情影响较大消费品种有望受益于疫情好转和海内扩内需政策支持。重点关注行业：新能源、食物饮料、电子、银行、地产、修建等。
5、中金战略：节后继续关注“稳增进”发力
2022年头至今，A股市场连续低迷，尤其春节前一周在内外部因素影响下调整幅度加大，板块普跌。开年以来全球主要市场颠簸普遍加大，美联储及欧洲部门国家钱币政策的“鹰派”亮相带来流动性的担忧；海内来看，政策“稳增进”逐步发力，但在经济数据没有泛起显著企稳迹象之前投资者情绪可能偏审慎，海内疫情散发也加重了投资者对于经济增进尤其是消费的担忧；叠加春节长假在即，节假性因素导致投资者风险偏好较弱，入场意愿低。
但节厥后看，思量到市场风险已经有所释放，并连系：1）春节时代海内外的各种经济数据、外洋主要市场及港股市场显示、以及春节后流动性的边际改善；2）海内政策“稳增进”迫切性仍在，近期集中召开的地方两会上宣布的经济增速目的普遍也体现了地方政府的信心；3）中外政策和增进周期再次反向，外洋资源市场的颠簸和宏观环境的收缩加倍凸显中国市场的对照优势；等等，我们以为投资者的风险偏好有望边际改善，市场可能依次履历“政策底”、“情绪底”、“增进底”。我们以为“政策底”现在已经基本确认，“情绪底”可能会视稳增进政策力度和节奏在近期泛起，“增进底”也渐行渐近，中国整体增进有望在上半年逐步见底回升，这种靠山下无须对中国市场太过消极。
行业建议：“稳增进”仍是阶段性主线，制造发展静待转机
详细来说，当前要注重三个偏向：
1）政策边际转变或发力潜在有支持的领域，包罗基建、地产稳需求相关产业链（修建、建材、家电、家居等）、券商等；
2）2021年已经有所调整、估值已经不高、中耐久远景依然晴朗的中下游消费，自下而上择股，包罗家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网、农林牧渔、食物饮料、医药等；
3）去年涨幅大的制造发展板块，包罗新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，已经有所调整，短期跌幅可能趋缓或可能有短线反弹，但可能还未到周全介入时机；市场气概的再次转变，潜在时间点可能在二季度初。
6、兴证战略：“开门红”四个条件已经具备
节后随着海内外风险的逐渐缓解、政策宽松连续落地、存量博弈名目逐步改善、热门赛道拥挤度回落至低位之下，市场将迎来“开门红”。结构上，聚焦调整较深、拥挤度压力释放较为充实、且景气依然向好的“小高新”，同时海内政策放松偏向确定、“mini版2014”正在图途中，左侧结构受益于“稳增进”、边际“宽信用”的“大金融”。1)“小高新”：履历开年以来的调整后，当前生意拥挤度已回落至历史较低水平，来自仓位集中、生意拥挤方面的压力已显著释放。在景气偏向确认的大条件下，后续有望逐步反弹。2)“大金融”：我们判断今年有望泛起一波类似“mini版2014”的指数行情，包罗银行、地产、券商等大金融板块作为有自上而下逻辑支持、同时也是“人少的地方”，均有望迎来修复。当前仍然是左侧结构的窗口。
7、民生战略：共盼春来 守候市场向上的气力
稳增进和宽信用政策自己一定会存在“时滞”，而市场的生意逻辑是预期抢跑――基本面验证，这造成了股价上的颠簸。12月金融数据总量上已经有所改善，但结构不佳，但应该熟悉到：总量的企稳将是政策推动的验证，而未来结构的优化则是新的共识形成的泉源。投资者可以“顺事态，逆小势”：当下中美通胀水平的差异，让海内最终有能力以通胀上行换取经济增进的恢复。当下更多的是在调整后守候起劲的信号泛起与市场新共识的形成。值得注重的是：金融与中上游板块在4季度中业绩的强韧性，与过往在经济衰退期业绩大幅下滑的情形差异，趋势改变下应关注未来需求恢复历程中的业绩弹性。
8、广发战略：A股开门红若何结构？
A股节后开门红，继续用低PEG思绪设置高区-低区平衡。3大因素的转变将支持A股节后开门红。中期而言，A股依然面临两大焦点矛盾的磨练：美联储较快节奏加息+缩表；中国稳增进的兑现效果。年报业绩预告强化低PEG科技和部门低估值价值的增进G预期。建议用低PEG思绪高区-低区平衡设置：1、低区“稳增进”和“双碳”交集(券商、消费建材、煤化工)；2、PEG合意的科技赛道股(新能源整车、动力电池、数字经济)；3、PPI-CPI铰剪差收敛(食物加工、农业)。
9、华泰战略：估值修复，多线并进
市场体贴1）美联储收水与美股压力对A股的影响；2）海内稳增进的节奏、力度、偏向、有用性。我们以为1）短期美股下跌到位、对节后A股情绪修复有益，对年内美股维持郑重、但A股行情有望相对自力；2）海内G端投资节奏显著前置、有用性可能较高，A股有望迎来春季估值企稳、夏日盈利修复。春季设置，重点思量两个时点因素――内外钱币政策“错位”最凸显阶段、G端投资加码前置阶段：1）买入受益于海内宽钱币+不受损于外洋收钱币的非金融央企，重点关注能源央企；2）设置受益于稳增进发力、产业周期与政策周期共振、景气上行但筹码不拥挤的数字基建、智能汽车。
10、招商战略：攻守交织，静候破晓
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