中国人民银行最新宣布的金融统计数据显示，2月末，广义钱币（M2）同比增进9.2%，增速划分比上月末和上年同期低0.6个和0.9个百分点；2月份人民币贷款增添1.23万亿元，同比少增1258亿元；2月社会融资规模增量为1.19万亿元，比上年同期少5315亿元。
专家普遍示意， 2月金融数据显示不及预期，既有季节性的缘故原由（春节效应），也有实体经济融资需求偏弱的缘故原由 。不外，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华示意，2月末社会融资规模存量同比增进10.2%、人民币贷款余额同比增进11.4%，与名义GDP增速基本匹配， 整体仍处于合理区间 。
光大证券首席固收剖析师张旭进一步指出，每年春节月份的金融数据均容易受到春节效应的影响，且历年春节日期有所差异，这便形成了单月数据在增量和增速上的转变，而这样的转变并纰谬应于金融支持实体力度的改变。因此， 不建议太过关注单月的金融数据，建议使用“双月同比”举行考察 。今年2月贷款的双月同比增速为5.5%，与上一月的5.6%基本持平，显示出 剔除春节效应后的2月份信贷增进是稳固的 。而且，5.5%的双月增速显著高于去年终，体现出了 贷款增进稳固性的改善 。
贷款方面 ，2月份新增人民币贷款1.23万亿元，同比少增1258亿元，主因是中耐久贷款少增1.05万亿元，其中企业和住民中耐久贷款均同比少增。周茂华示意，当前疫情影响尚未竣事，国际地缘冲突升温，叠加能源及部门原质料成本压力、供应瓶颈，海内部门中小企业和行业谋划仍面临一定难题。
东方金诚首席宏观剖析师王青指出，近期海内疫情多地散发，春节时代防控收紧，也对住民消费形成制约。房贷在住民中耐久贷款中占比约8成，同比泛起少增，也与2月份30个大中都会商品房成交面积同比下滑27%这一数据相吻合。他以为，从2月份住民贷款数据看，接下来稳固宏观经济大盘的发力点要进一步向提振住民消费、稳固房地产市场运行的偏向倾斜。
1月数据“爆表”后，2月信贷偏弱，降准降息概率加大
在1月金融数据创下历史单月新高后，2月数据相比低迷了不少。据央行3月11日公布的最新数据，2月社融规模增量为1.19万亿元，人民币贷款增加1.23万亿元，而1月这两项数字分别为6.17万亿元、3.98万亿元。 虽然1月数据“爆表”主要
社融方面 ，2月社会融资规模增量为1.19万亿元，同比少增5315亿元。中国银行研究院研究员梁斯示意，对实体经济发放的人民币贷款同比少增和未贴现的银行承兑汇票同比多减，是社融同比少增的主因。
而从直接融资看，债券融资同比泛起继续多增，企业债券净融资、政府债券净融资合计多增3726亿元，对社融带来支持。周茂华示意，从社融结构看，企业债刊行显著增添， 整体反映海内信用环境显著改善 。梁斯指出，1月份人民银行下降了逆回购、中期借贷便利（MLF）利率后，政策利率系统整体下移动员市场利率走低，同时2月份人民银行不停加量举行流动性投放，市场流动性丰裕，债券刊行成本有所下降。同时，财政部向各地提前下达2022年部门新增专项债券额度1.46万亿元，地方政府债券刊行速率显著加速，促使政府债券净融资规模走高。
对于 M2增速的降低 ，王青以为有 三个缘故原由 。 首先 是当月信贷少增，拖累存款派生。 其次 是2月份财政存款增添6000亿元，同比多增到达历史罕有的14479亿元，成为拉低当月M2增速的另一个主要缘故原由。这同时也意味着当月财政资金支着力度偏缓，与企业中耐久贷款少增示意的基建投资力度不足相一致。 最后 ，与上年同期M2增速基数走高也有一定影响。
今年的《政府事情讲述》提出，“加大稳健的钱币政策实行力度”“扩大新增贷款规模”“适度超前开展基础设施投资”等内容。王青以为，接下来“加大稳健的钱币政策实行力度”的偏向明确，施展钱币政策工具的总量和结构双重功效方面，提升信贷、社融及M2增速的迫切性较强。梁斯预计，后续政策层面将继续发力，进一步接纳措施托底经济生长，稳固企业对未来经济增进的预期，提升企业信贷需求，M2和社融增速有望回暖。
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