丰富手段，化解风险——不良资产处置迎难而上

　　今年的《政府事情讲述》提出，要运用市场化、法治化方式化解风险隐患，有用应对外部袭击，牢牢守住不发生系统性风险的底线。还提出要加速不良资产处置。

　　所谓不良资产处置，是指通过综合运用执法律例允许局限内的一切手段和方式，对资产举行的价值变现和价值提升流动。在金融系统中，有一类特殊机构，它们以化解金融风险为己任，专门处置不良资产——金融资产治理公司。

　　当前，已有多家金融资产治理公司陆续宣布2021年年报。金融资产治理公司应施展专业优势，聚焦不良资产处置主业，施展出怪异功效，助力化解金融风险。

　　不良资产处置力度加大

　　2021年，银行业累计处置不良资产3.13万亿元，同比增添0.11万亿元，创历史新高，有用降低了信用风险水平，为守住不发生系统性风险底线提供了主要保障。但应看到，银行不良贷款率还存在压降空间。银保监会2022年岁情集会提出，支持加速不良资产处置。数据显示，2021年12月末商业银行整体不良贷款率1.73%。其中，大型银行不良率1.37%，同比下降6个BP，总体保持较低水平；股份制银行不良率1.37%，同比下降了13个BP，城商行不良率是1.9%，较上年同期上升了9个BP，农商行不良率3.63%，下降了25个BP。

　　国家金融与生长实验室副主任曾刚示意：“总体来看，大型银行和股份制银行的不良率连续改善，城商行和农商行不良率依然较高且存在较高频频性。稀奇是农商行由于前期增进加速，现在不良率仍然处于3.63%的高位，压降形势较为严重。”

　　国有大型资产治理公司在2021年加大收购处置不良资产力度。年报数据显示，中国长城资产2021年新增收购金融不良资产债权规模1147亿元，开展非金融不良资产营业规模215亿元。中国华融资产2021年收购不良资产包规模779亿元。中国信达资产整年收购不良资产包规模596亿元。其中，新增收购金融类不良债权资产485.64亿元，同比增进7.65%；收购非银行金融机构不良资产110.21亿元，同比增进105.18%。

　　中国华融资产总裁梁强说：“住手2021年终，商业银行不良贷款余额2.8万亿元，较年头上涨3.7%。资产治理公司与银行在不良资产批量转让、大型风险项目化解、表外资产处置、停业重整营业等方面仍存在较大的互助空间。城商行、农商行方面，不良率相对较高，不良资产包批量转让的需求较大。”

　　多家资产治理公司示意将聚焦不良资产主责主业，坚持以深化供应侧结构性改造为主线，不停加大金融不良资产收购力度，做好金融机构不良资产处置事情。为加速处置不良资产，信达资产公司起劲打造线上资产推介平台，连续推进互联网营销模式，搭建起包罗官方网站、民众号、小程序、线上拍卖专区以及直播推介等多平台、多渠道的线上资产处置营销推介系统，2021年公司通过互联网拍卖平台成交470笔，成交金额276亿元。公司推出的不良资产推介平台“中国信达智慧淘”，住手现在已在互联网上架资产金额到达300亿元。

　　助力化解房地产领域风险

大规模留抵退税政策实施 为宏观经济稳定提供强力支撑

4月1日起，增值税留抵退税政策开始实施，符合条件的微型企业存量留抵退税等业务正式启动办理，不少企业向税务部门提交了退税申请，享受国家的退税“大礼包”。今年，党中央、国务院决定实施新的组合式税费支持政策，其中大规模增值税留抵退税政策是“重头戏”。

　　2021年以来，随着房地产信贷以及预售资金羁系政策收紧，销售市场及土地市场均显著降温，叠加少数房企风险问题露出。2021年底，央行和银保监会团结出台《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》，激励银行业金融机构根据依法合规、风险可控、商业可连续的原则，稳妥有序开展房地产项目并购贷款营业，支持优质的房地产企业吞并收购重点房地产企业的项目，及针对出险企业项目的承债式收购。

　　在此靠山下，金融资产治理公司根据市场化、法治化原则，介入风险房地产企业的资产处置、项目并购及相关金融中介服务。今年2月份，中国东方资管获批刊行100亿元金融债券纾困房地产行业。3月份，中国长城资产也获批在天下银行间债券市场刊行100亿元金融债券，用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处置。

　　长城资产相关认真人示意，债券的刊行将有利于其加大服务实体经济力度，为实体企业纾困化险、促进房地产行业良性循环和康健生长提供耐久限、低成本的资金。公司将坚持依法合规、风险可控、商业可连续的原则，稳妥有序开展房地产企业风险处置相关金融营业，召募资金将主要用于重点房地产企业优质项目的风险化解及处置、房地产行业纾困等相关不良资产主业及送还到期存量债券。

　　梁强以为，除了刊行债券，资产治理公司还可在继续加大金融不良资产收购处置力度的基础上，起劲介入问题房企和问题资产重组盘活上发力。此外，随着国企三年改造行动方案收官、资源市场逆境企业重组、企业停业重整、资源能源类优化设置、中小金融机构风险化解，金融资产治理公司可充实行展逆周期和金融救助功效作用。

　　中国华融总裁助理高敢说：“公司将驻足自身存量、所处区域存量，围绕房企上下游，团结产业链战略客户开展并购重组，以施展诸如风险隔离、逆境房企托管、助力出险项目并购、提供类共益债救助、组建房地产重整盘活专项基金等多种功效，通过综合施策，重点介入实行‘保交房’‘尾楼盘活’等宏观政策支持激励的、与社会民生相关的营业，服务风险化解。”

　　建设多元不良资产市场

　　当前，不良资产的市场供应出现多元特征。面临海内经济生长面临的多重压力，羁系要求系统性金融风险的提防化解事情关口前移。羁系支持信保基金、资产治理公司与信托公司互助处置其不良资产和信托风险资产，以及服务重点房地产企业风险处置项目并购需求、允许作为整理组成员介入停业案件、激励介入中小银行风险化解。

　　2021年1月12日，银保监会办公厅印发《关于开展不良贷款转让试点事情的通知》，为不良资产批量化转让扫清障碍。曾刚以为，未来试点局限有较大可能扩大。从当前银行业现实生长情形来看，部门城商行、农商行在市园职位、营业规模、内控治理等方面均处于市场前线，甚至优于少数股份制银行，纳入试点有利于在风险可控的条件下化解银行业不良资产。

　　当前，银行核销不良资产的方式出现“多点着花”态势，除了传统的核销、清收等，批量转让、定增“搭售”不良资产等新渠道也获得普遍使用。未来，银行业需要综合运用多种手段应对不良资产反弹。专家示意，银行业要不停厚实不良资产处置手段，综合接纳核销、催收、资产证券化、债转股、个贷不良资产批量转让等方式缓释风险。

　　中国华融副总裁陈延庆说，不良资产转让主体、行业和区域等方面的差异最先展现。资产治理公司要掌握不良资产新周期时机，厚实处置手段，做好行业和区域结构，提升处置质效。面临经济生长新形势和不良资产市场新转变，资产治理公司将坚守主业，起劲施展提防风险和化解不良资产的双重作用，为服务实体经济生长提供差异化金融服务。

　　中国银行研究院研究员梁斯说：“在新形势下，需要多措并举加速对不良资产的处置，并起劲优化处置方式和手段，切实降低信用风险，维护经济稳健运行。要吸引更多投资者进入不良资产市场，并通过公然拍卖、协议转让、竞价转让等手段处置不良资产组合或资产包。通过市场化债转股的方式辅助企业缓解谋划肩负，还可思量生长纾困基金、并购基金等方式介入不良资产处置，加大对企业的纾困力度。”

　　彭 江

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