进一步发挥投资对促进消费的积极作用

　　稳字当头看首季——智说（2）

　　扩大有用投资将形成未来的有用供应，最终目的是动员消费，实现人民对美妙生涯的憧憬。下一步，应进一步扩大有用投资，着力施展投资对提升消费的起劲作用，以投资促进住民愿消费、能消费、敢消费，推动投资和消费形成良性互动。

　　杜月

　　2022年《政府事情讲述》提出，要起劲扩大有用投资，优化投资结构，切实把投资要害作用施展出来。近期，国务院常务集会提出，要以投资动员消费。从一季度经济数据看，今年以来，扩大有用投资取得起劲成效，投资实现优越开局，为动员消费、扩大内需、促就业稳增进施展了主要作用。下一步，应继续扩大有用投资，施展对促进消费的起劲作用，形成投资与消费良性互动。

　　一季度扩大有用投资取得起劲成效

　　面临庞大严重的国际海内环境，今年一季度投资实现较快增进，天下牢靠资产投资（不含农户）达104872亿元，同比增进9.3%，为稳固经济基本盘施展了起劲作用。详细看，一季度投资数据出现以下多个亮点。

　　一是基础设施投资提供有力支持。今年以来，党中央、国务院多次部署“适度超前开展基础设施投资”，各部门、各区域起劲出台相关稳投资政策行动，专项债和中央预算内资金靠前下达、靠前发力，配合推动基础设施投资取得优越成效。一季度，基础设施投资同比增进8.5%，增速比1至2月份加速0.4个百分点，比2021年整年提高8.1个百分点。其中，水上运输业、水利治理业、公共设施治理业等领域投资均实现了同比8%以上的增进。在3月份海内外环境庞大性不确定性加剧的形势下，基础设施投资增速实现逆势上扬，对整体投资稳固增进施展了有力的支持作用。

　　二是制造业投资形成起劲动员。自去年年底以来，国家生长改造委会同相关部门出台和印发了《关于振作工业经济运行推动工业高质量生长的实行方案》《关于促进工业经济平稳增进的若干政策》等政策文件，各地方起劲响应、推动落实，进一步优化投资环境、强化要素保障，为促进制造业投资快速增进缔造了优越条件。一季度，制造业投资同比增进15.6%，高于2021年整年增速2.1个百分点，高于全社会牢靠资产投资增速6.3个百分点，是动员整体牢靠资产投资增进的主要气力。其中，原质料制造业投资增进15.0%以上，装备制造业投资和消费品制造业投资增进25%以上，说明制造业上中下游投资均出现优越的增进势头。

　　三是高手艺产业投资实现高速引领。今年以来，随着新型基础设施领域加速结构建设、高手艺制造业加速生长，高手艺产业投资继续实现快速增进。一季度，高手艺产业投资同比增进27.0%，增速比2021年整年增添9.9个百分点，高于全社会牢靠资产投资增速17.7个百分点，领跑全社会投资增进。近年来，高手艺产业投资始终在各领域投资中保持较快增速，说明我国投资质量不停提升，新动能对经济生长的引领作用连续增强。

　　四是民间投资保持较强热度。民间投资在整体投资中占大头，是投资的主力军。今年以来，只管经济生长面临的风险挑战显著增多，但随着新兴产业、新能源等投资时机连续涌现，激励指导民间投资政策进一步发力，民间投资依旧保持较强热度，为推动经济生长、稳固整体投资、扩大社会就业孝顺了主要气力。一季度，民间投资同比增进8.4%，增速较2021年整年提升1.4个百分点。其中，制造业民间投资增进24.8%，增速较2021年整年提升10.1个百分点；基础设施和社会领域民间投资也实现了10%以上的增速。民间投资加速，说明我国投资增进内生动力正在恢复，投资内生增进机制进一步完善。

　　总的看，一季度天下牢靠资产投资实现较快增进，反映出我国经济韧性较强，耐久向好的基本面没有改变。同时，地方政府专项债券可用规模较多，新兴产业、新型城镇化等领域投资空间较大，各级政府稳投资事情力度较强，都为下一步稳投资事情缔造了优越条件。

国常会：进一步打通堵点 畅通国际国内物流

　　4月27日召开的国务院常务会议，决定加大稳岗促就业政策力度，保持就业稳定和经济平稳运行；听取交通物流保通保畅工作汇报，要求进一步打通堵点、畅通循环。　　会议指出，交通物流是市场经济的经脉，也是民生保障的重要支撑。针对近期部分地区物流受阻

　　下行压力增大 整年稳投资面临一定挑战

　　近期，海内国际环境突发因素超出预期，经济运行面临更大的不确定性，投资的下行压力也进一步增大，整年投资保持平稳快速增进仍面临较大挑战。

　　一是企业投资预期受到一定袭击。近期疫情连续散发、多发，疫情防控形势庞大严重，多地正常经济秩序被打乱，加上国际地缘政治不稳固因素显著增添，企业生产谋划流动受到一定袭击。数据显示，3月份中国制造业采购司理指数和非制造业商务流动指数划分为49.5%和48.4%，划分比上月下降0.7个和3.2个百分点，同时低于临界点以下。从分项看，制造业企业的生产、需求、用工等景气水平均有所下降，非制造业领域的铁路运输、航空运输、住宿、餐饮、住民服务、文化体育娱乐等行业商务流动指数均低于临界点。企业生产谋划流动不景气，将一定水平上袭击企业未来的投资预期。

　　二是企业投资成本上升压力较大。近年来，我国人工、土地、融资等要素成本连续上升，叠加今年以来国际能源和大宗商品价钱上涨的影响，生产领域价钱依旧保持高位。今年一季度，PPI同比上涨8.7%，煤炭开采和洗选、石油和自然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、有色金属冶炼和压延加工业、燃气生产和供应业等价钱划分上涨50.2%、42.8%、31.1%、19.5%和12.2%。只管一季度PPI涨幅较去年四序度有所回落，但仍维持高位，可能进一步压缩企业盈利空间、削弱企业投资能力。

　　三是政府投资面临约束条件增添。与以往应对危急接纳的逆周期调治政策相比，当前政府投资面临的资金债务等约束条件显著增添，政府投融资能力仍待进一步提升。在资金方面，各地方土地出让收入普遍大幅下降，各级财政项目建设资金面临较大压力，部门市县级政府基础设施投资较为难题。在债务方面，近年来地方政府债券偿债压力进一步增大，用于借新还旧的再融资专项债规模显著增添。在融资渠道方面，地方政府平台公司仍面临较紧的金融约束，创新型投融资模式仍有待推广。

　　继续扩大有用投资 施展对促进消费的起劲作用

　　扩大有用投资，既是促进短期经济稳固的有力抓手，更是筑牢耐久高质量生长基础的主要行动。扩大有用投资将形成未来的有用供应，最终目的是动员消费，实现人民对美妙生涯的憧憬。下一步，应进一步扩大有用投资，着力施展投资对提升消费的起劲作用，以投资促进住民愿消费、能消费、敢消费，推动投资和消费形成良性互动。

　　以投资培育消费增进点，为“愿消费”缔造场景、环境。施展投资对培育消费增进的起劲作用。一是要加大场景投资，优化消费环境。加大对新消费模式、新消费场景的投资力度，推动线上线下（300959）消费融合生长，提升消费的便捷性。增强对传统商业设施的刷新，推动线下谋划实体向场景化、体验式、互动性、综合型消费场所转型。增强对社区生涯服务中央的新建和刷新投资，生长便利店、社区菜店等社区商业。二是加大消费物流投资，流通城乡双向销售渠道。加速生长农产物冷链物流，加大农产物分拣、加工、包装、预冷等一体化集配设施建设支持力度，增强特色农产物优势区生产基地现代流通基础设施建设。刷新提升农村流通基础设施，优化农村快递和互联网接入，推动农村住民消费梯次升级。三是加大对消费相关基础设施的投入。增强新能源汽车充电桩和都会停车场建设，推动汽车消费升级。推进城镇老旧小区、背街小巷和存量住房刷新提升，支持加装电梯、完善配套设施，动员相关消费。

　　以投资促进就业和增进，为“能消费”奠基收入基础。施展投资对稳增进促就业、增添住民可支配收入的主要作用。一是起劲扩大政府投资。聚焦建设相符国家重大战略和生长偏向的重点领域，鼎力推进项目开工实行，强化重大项目的资金要素保障。提升地方政府项目贮备和谋划能力，激励地方制订投融资设计，从项目贮备、优先排序、投资进度、融资保障方面临基础设施投资举行系统设计和谋划。完善基础设施融资机制，高质量推进PPP项目投资建设和运营治理，增强存量资源盘活。二是引发社会投资活力。多措并举支持制造业企业、中小微企业融资，确保缓解民营经济融资压力。通过加速建设天下统一大市场、深化“放管服”改造等措施，周全营造优越的投资环境。三是增强投资政策研究贮备。充实思量可能的风险和不确定性因素，在投资体制机制和政策工具上做好预案，确立稳投资政策贮备的“工具箱”。

　　以投资强化民生保障，为“敢消费”消除后顾之忧。施展投资对推动社会民生领域补短板强弱项、改善人民生涯水平的起劲作用，在响应宽大人民群众的“急难愁盼”上下功夫，解决住民消费的后顾之忧，才气提升全社会的消费动力。一是加速补齐基本公共服务短板。增强对县、镇、村级义务教育学校的设施投入，增强下层装备配备和地市级医疗中央建设，加大对医学应抢救援和流行症防治等设施和医院投入，补齐对妇幼、残疾人等重点人群康健服务及养老服务设施和机构的短板，增强文体设施建设和改善。二是着力补强非基本公共服务弱项。增强对托育服务设施和普惠性幼儿园的投入，激励社会资源在医疗和养老等领域加大专业化、优质化机构和设施投资，提升多条理、多样化供应能力。增强都会更新和存量住房刷新提升，生长租赁住房。三是周全牢固脱贫攻坚功效。对脱贫区域和易地搬迁脱贫人口所在地增强基础设施和公共服务设施建设，加大对农村人居环境的投入，增强产业投资，增强脱贫区域的自我生长能力。

　　（作者系中国宏观经济研究院投资研究所综合室副主任、副研究员）

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