9月份金融数据表现亮眼 实体经济融资需求回暖

　　继8月份金融数据回暖后，9月份新增信贷和社会融资规模增量均泛起超预期回升。中国人民银行日前宣布的前三季度金融统计数据显示，9月末，广义钱币（M2）同比增进12.1%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高3.8个百分点。前三季度，人民币贷款增添18.08万亿元，同比多增1.36万亿元。9月末，人民币贷款余额210.76万亿元，同比增进11.2%，增速比上月末高0.3个百分点，比上年同期低0.7个百分点。前三季度，社会融资规模增量累计为27.77万亿元，比上年同期多3.01万亿元。9月末，社会融资规模存量同比增进10.6%。

　　中国民生银行首席经济学家温彬示意，从金融数据可以看出，在稳增进政策连续加码并加速落地的靠山下，企业和住民部门信贷有用需求连续回升。连系稳经济大盘四序度事情推进会及各项政策部署看，基建、制造业、房地产等领域的信贷扩张有望对四序度信贷和社会融资增速继续形成有力支持，有助于经济运行保持在合理区间。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华以为，9月份，新增信贷、社会融资、M2数据均好于预期，融资结构优化。9月份金融数据的强劲显示，反映出海内经济苏醒动能正在增强，前期一系列助企纾困、稳增进政策效果释放，市场信心增强，实体经济融资需求回暖。

　　稳增进政策提振信贷需求

　　从9月份金融数据看，当月人民币贷款增添2.47万亿元，环比多增1.22万亿元，同比多增8108亿元，这提振了月末人民币贷款余额增速，使之较上月末加速0.3个百分点至11.2%，显示超出预期。

　　东方金诚首席宏观剖析师王青示意，9月份贷款环对照大幅度多增，相符信贷季末发力的季节性纪律，但同比多增8108亿元，则与政策发力支持信贷需求回升有关。8月，贷款市场报价利率（LPR）下调，首批3000亿元及新增3000亿元以上政策性开发性金融工具接力快速落地等，都对信贷需求发生较强提振。

　　分部门看，9月份住民贷款新增6503亿元，较上月继续增添1923亿元，其中，短期贷款增添3038亿元，在8月份的增进基础上继续改善，解释住民消费信心连续恢复。同时，温彬示意，在贷款利率下降、减税和房地产市场供需两头政策进一步加码下，市场信心逐步修复，房地产销售边际改善，提振住民按揭贷款需求，住民中耐久贷款增添3456亿元，为三季度以来最高水平。

　　企业部门方面，温彬示意，9月份，企（事）业单元贷款大幅增添1.92万亿元，维持在高位，同比大幅增添9370亿元。其中，在政策性开发性金融工具不停加码、指导加大制造业中耐久贷款投放和创设装备更新刷新专项再贷款等拉动下，企业中耐久贷款大幅增添1.35万亿元，成为信贷增进主要支持。

　　信贷支持社会融资超预期多增

前8月服务进出口总额同比增长20.4%

　　本报北京10月12日讯（记者冯其予）商务部发布的最新数据显示，今年前8个月，我国服务贸易继续保持平稳增长。服务进出口总额39375.6亿元，同比增长20.4%；其中服务出口19082.4亿元，增长23.1%；进口20293.2亿元，增长

　　9月份，社会融资规模新增3.53万亿元，同比多增6245亿元，动员月末社会融资存量增速较上月末加速0.1个百分点至10.6%。

　　王青以为，9月份社会融资规模同比超预期多增，主要缘故原由是投向实体经济的人民币贷款同比大幅多增，同时，委托贷款和信托贷款两项表外融资也对当月社会融资同比增量发生较大正向孝顺。其中，9月份新增委托贷款1508亿元，虽环比少增247亿元，但同比多增逾1500亿元。

　　不外，9月份政府债券融资、企业债券融资均同比少增，外币贷款同比多减，这一点与8月份类似。详细来看，王青示意，首先，新增的5000多亿元专项债结存限额在9月份尚未周全开闸刊行，当月新增专项债刊行量仅约241亿元，而去年同期刊行量超5200亿元。其次，9月份企业债券融资同比少增548亿元。最后，主要受美联储加息、美元贷款利率走高影响，9月份外币贷款同比多减693亿元。

　　数据也显示，前三季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的64.4%；政府债券占比21.3%。整体上看，9月份，在社会融资总量超预期的同时，社会融资结构继续朝着政府债券融资占比下降、信贷占比上升的偏向更改。王青称，这解释，在实体经济信贷支持政策不停加码、贷款利率连续下行助力下，贷款已经接力政府债券成为推动社会融资增进的主引擎。

　　广义钱币同比增速维持高位

　　9月末，M2同比增进12.1%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高3.8个百分点。对于M2同比增速维持高位，周茂华以为，一方面，海内继续实行偏起劲的财政政策和稳健的钱币政策；另一方面，经济流动回暖，信贷钱币缔造能力有所增强。

　　温彬进一步剖析示意，稳增进政策连续发力下信贷投放超预期放量，存款派生效应增强。同时，9月份财政支着力度较大和减税降费推动财政存款向M2转移，有助于市场流动性改善。此外，非标融资超季节性增进，也对M2形成支持。

　　9月末，狭义钱币（M1）同比增进6.4%，增速划分比上月末和上年同期高0.3个和2.7个百分点。周茂华示意，M1同比受企业短期存款影响大，解释当前企业短期生意活跃度增强；同时这也反映出楼市销售在回暖。

　　“当前M2增速远高于M1增速，解释财政金融政策已充实发力，广义钱币供应量高增，整体上看住民、企业手里并不缺钱。下一步宏观政策的重点将是着力促消费、扩投资，稀奇是尽快推动房地产行业企稳回暖，提升实体经济活跃度，在供需两头流通宏观经济循环。”王青说，展望未来，四序度是各种财政金融稳增进政策的集中显效期，经济修复进度也会进一步朝着正常增进水平靠拢，加之稳楼市措施仍在加码，10月份信贷会继续出现同比多增势头，社会融资也将也许率保持同比多增，这都将为宏观经济回归常态化运行轨道奠基坚实基础。

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