全面降准 体现了更大力度稳经济

　　时报时评唐福勇

　　实体经济再次迎来金融活水。中国人民银行11月25日宣布，决议于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准为周全降准，共计释放耐久资金约5000亿元。

　　这是钱币政策再次发力支持实体经济的主要行动。此次周全降准从基本上是为了保持流动性合理丰裕，保持钱币信贷总量合理增进，落实稳经济一揽子政策措施。但另一方面，此次周全降准更体现了对“度”的掌握。

　　这个“度”可从四个方面来明白。一是当前面临的海内外极为严重庞大的经济环境和疫情形势，因此接纳的是周全降准。二是从“周全”方面加大了对实体经济的支持力度，从而进一步支持经济质的有用提升和量的合理增进。三是通过周全降准，到达优化金融机构资金结构，增添金融机构耐久稳固资金泉源，增强金融机构资金设置能力，从而更有力度支持受疫情严重影响行业和中小微企业。四是实现了周全降低金融机构资金成本的效果。此次降准可降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导还可促进降低实体经济综合融资成本。

　　存款准备金率是钱币政策工具箱中的一个通例主要工具。从近二十年的实践来看，存款准备金率在差异生长时期、差异经济环境甚至面临国际金融危急时，会适时差异水平地通过上调或降低来支持和稳固经济生长。好比2007年间，为了增强银行系统的流动性治理，抑制钱币信贷过快增进，央行频频多次上调存款准备金率。近些年来，央行在存款准备金率使用上更多地实行精准滴灌，好比2018年1月25日央行实行普惠金融定向降准，4月25日实行定向降准用于置换中期借贷便利(MLF)，6月24日央行宣布的定向降准针对的是支持市场化、法治化“债转股”和小微企业融资。2022年4月25日，为支持实体经济生长，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。与此同时，为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省谋划的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再分外多降0.25个百分点。

5000亿元长期资金将惠及实体经济

　　本报讯(记者詹超)中国人民银行11月25日发布消息称，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，决定于12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的

　　当前是牢固经济回稳向上基础的要害时间点，必须紧抓不放保持经济连续恢复态势。11月23日的国务院常务集会再次强调，“适时适度运用降准等钱币政策工具，保持流动性合理丰裕。”“指导金融机构按市场化原则增添制造业中耐久贷款，促进制造业升级生长。”“激励商业银行新发放保交楼贷款，加速项目建设和交付。”因此，此次周全降准是因时因势而发，将起到进一步助力牢固经济回稳向上基础的作用。

　　此次周全降准不是洪水漫灌，而是稳健钱币政策实行力度的加大，着力点是支持实体经济，支持重点领域和微弱环节融资，推动经济实现质的有用提升和量的合理增进。

　　可以预计，未来央行在存款准备金率上还会不停地因时因势举行“周全”与“定向”操作，起劲实现通过调整钱币金融环境来服务于稳经济和高质量生长。