引入外资专业机构 扩围纳新搅动养老理财市场

　　引入外资专业机构，连续推出新产物—
　　扩围纳新搅动养老理财市场
　　 本报记者 王宝会

　　养老理财试点正在不停扩围。2月11日，银保监会宣布《关于贝莱德建信理财有限责任公司开展养老理财富品试点的通知》（以下简称《通知》），明确该合资公司介入养老理财富品试点。一石激起千层浪。首家合资理财公司入围后，2月25日，银保监会宣布通知称，养老理财富品试点局限由原来的“四地四机构”扩展为“十地十机构”。

　　我国养老理财市场未来将若何生长？引入外资养老金专业治理机构，对我国养老理财市场影响若何？是否存在风险？

　　“10+1”试点名目形成

　　去年9月份，银保监会宣布《关于开展养老理财富品试点的通知》，选择“四地四机构”正式启动养老理财富品试点。不到半年时间，银保监会将试点局限扩展为“十地十机构”，且批准了一家合资理财公司。这也意味着，养老理财市场“10+1”的试点名目已构建完成。

　　在业内专家看来，试点机构和区域的扩容有利于进一步厚实养老理财富品供应、拓宽产物笼罩面。中国银行研究院研究员郑忱阳示意，从“四地四机构”到“十地十机构”，并在试点历程中引入合资机构开启养老理财富品试点，在市场结构上有利于厚实养老理财富品供应、拓宽产物笼罩面。更多的试点能够增强养老理财富品供应的普惠性、便捷性，更多试点区域被纳入，能够综合思量各区域人口结构和养老需求的差异，知足更多群体养老理财需求。

　　而选择合资机构开展养老理财富品试点，更多的是想借鉴国际先进的治理履历。据悉，贝莱德建信是由贝莱德金融治理公司、建信理财有限责任公司和富登治理私人有限公司配合提议设立的合资理财公司。凭证羁系部门披露信息显示，贝莱德团体是全球规模最大的养老金专业治理机构，具有耐久养老金治理实践。

　　“羁系机构批复外资机构介入海内养老理财富品试点，体现海内起劲推动金融业对外开放，有利于促进养老理财对接国际、提升专业化水平。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华示意，贝莱德团体在相关产物设计、风控、销售等方面积累的履历较为厚实，有助于加速我国养老理财富品与国际对接，开拓养老金融市场生长思绪，增强产物吸引力和市场竞争力。

　　现在，贝莱德建信在广州市和成都市开展养老理财富品试点，试点限期暂定一年。市场各方对养老理财富品的尽快推出充满期待，也是此次扩容措施加速的主要推动力。随着“资管新规”今年正式落地，这也意味着，金融机构依赖高息保本方式实现理财规模扩张的时代一去不复返，传统理财富品退出之后，亟需新型理财富品填补空缺。

　　“银行、保险、基金等机构刊行的理财富品将形成优势互补、错位生长的新事态。”郑忱阳剖析以为，银行养老理财泛起时间较晚，从已有产物试点情形来看，与通俗理财富品相比，具有投资周期较长、投资收益率稳健的特点，产物吸引力较强。养老理财虽然入局时间较晚，但比养老保险限期短、收益高，比养老基金加倍稳健平安。三者优势互补，适合差异类型的投资者，可以知足暮年人的多元化投资理财需求。

　　突生产物的养老属性

支持实体经济政策空间扩大 我国宏观杠杆率增幅总体稳定

宏观杠杆率是一国总债务与国内生产总值（GDP）之比。2021年杠杆率为272.5%，回到基本稳定的轨道，预计2022年增幅保持基本稳定，为未来金融体系继续加大对实体经济的支持创造了政策空间。

　　第七次天下人口普查数据显示，我国60岁及以上人口达2.64亿。根据现在速率，专家展望“十四五”时代有望突破3亿人，此时我国将从轻度老龄化进入中度老龄化阶段。

　　面临人口老龄化的加速生长，现有的养老金融系统已很难知足日益增进的住民养老需求。业内专家示意，商业银行的理财富品作为养老第三支柱的主要弥补，生长显著不足，这也恰恰说明养老金融市场需求潜力伟大。

　　“在试点之前，有部门银行和理财子公司推出了养老理财富品，与通俗理财富品相比，虽然已经开端知足了养老金融产物投资限期长的特征，但大多数存在养老属性不突出、刊行营销不规范、以单一化债券投资为主等问题。”郑忱阳示意，正式推行理财试点有助于规范养老理财富品名称使用，连续整理名存实亡的“养老”字样理财富品，生长真正具备养老功效的专业养老产物。

　　光大理财相关认真人以为，养老理财的“养老属性”，要着重突出“耐久、稳健、普惠”三个特征。在他看来，养老理财试点为理财营业的生长提供了全新的赛道和营业领域。2021年12月，光大理财在青岛刊行了首款养老理财富品。从青岛区域的试点销售情形来看，产物一经推出便受到当地住民的迎接，部门营业网点甚至一度泛起了排队购置的情形。“光大理财将继续厚实养老理财富品线，知足差异投资者的需求，将在2022年上半年陆续实现养老理财两条产物线、四种类型产物的周全结构。”该认真人示意。

　　国家金融与生长实验室副主任曾刚示意，养老理财富品要突出养老属性，一方面，养老资金投资要拓展投资渠道、提升投资能力，笼罩银行存款、债券等多领域，形成多元化投资渠道。要打造专业化团队，引进国际先进同业适配的投资治理工具，找准养老金投资盈利点，稳步提升投资盈利水平，实现养老金保值增值。另一方面，养老资金要强化对养老产业链的投资，增强养老专业服务能力。从服务养老角度，养老资管机构还可以通过养老产业基金、供应链金融等形式，投向各种养老产业，在支持养老产业生长、获取投资回报的同时，为客户提供附加的养老服务，进一步增强养老理财富品的养老属性。

　　合规展业严防风险

　　引入外资“搅动”养老理财市场，给养老理财市场注入新鲜血液，有利于买通养老理财市场“经脉”，与此同时，羁系制度也要亲热跟进。

　　去年以来，理财营业羁系政策麋集落地，从理财富品销售治理、规范现金治理类理财富品、开展养老理财富品试点到理财富品流动性风险治理，涵盖了理财营业的销售制度、产物创新、风险治理等各环节，有力促举行业规范生长。专家示意，羁系制度不停完善的背后是资管新规过渡的限期将到，理财营业面临转型阵痛，要筑牢防风险的堤坝。

　　在养老理财市场引入外资机构，羁系部门同样也有风险考量。银保监会有关认真人示意，贝莱德建信要稳妥有序开展试点，做好产物设计、风险治理、销售治理、信息披露和投资者珍爱等事情，确保审慎合规展业，守住风险底线。银保监会将亲热跟踪养老理财富品试点情形，增强对养老理财富品试点事情的监视治理，确保试点产物平平稳健运行。

　　对于此次贝莱德建信试点，银行理财子公司要掌握住政策时机期，设计真正适合老国民的产物，从源头上防控风险。建信理财有关认真人示意，为更好掌握试点都会的真实养老需求，建行深圳分行和建信理财配合在深圳区域开展了《养老理财电子问卷观察》，普遍征询投资者对养老理财的真实需求，发现投资者需要的功效多样化、收益稳健、退出机制天真的养老理财富品，并指导客户举行耐久养老设计。

　　郑忱阳示意，养老理财富品试点在风险治理上，应提高信息披露质量，实行第三方自力托管以实现风险隔离，构建意见反馈渠道、违规责罚约束、绩效审核指标等多重保障机制。同时，权益类净值型产物的估值、产物系统的升级刷新仍然是主要关口，金融科技赋能理财营业数字化转型是要害利器。

　　曾刚建议，可以通过小我私人账户制度，统一产物尺度，完善产物准入，确立统一的养老金融产物池，利便小我私人投资者选择合适的养老产物。与此同时，需要逐步提高住民对养老理财富品风险的认知，做好投资者珍爱和投资者风险教育。

王宝会

【编辑:卞立群】 ,