本报讯经济修复预期升温叠加政策发力，1月信贷喜迎“开门红”。2月10日，央行公布数据显示，1月份人民币贷款增添4.9万亿元，创下单月历史新高，超出市场预期。在业内看来，信贷数据显示强劲将有用提振市场信心，A股后市有望延续一月份上涨态势。
信贷数据“开门红”1月新增人民币贷款4.9万亿元
2月10日，央行公布数据显示，1月份人民币贷款增添4.9万亿元，创下单月历史新高;1月新增社会融资规模5.98万亿元，同比少增1959亿元。1月末，广义钱币(M2)同比增进12.6%，增速比上月末高0.8个百分点;狭义钱币(M1)同比增进6.7%，增速比上月末高3个百分点。
1月信贷开门红虽然准期而至，但新增贷款规模近5万亿元依然超出不少机构的展望剖析，显示亮眼。机构剖析以为，这将有用提振市场信心，支持一季度经济较快回升。预计后续宽信用效应将在一季度延续体现，也将对后续经济加速苏醒提供要害动力。不外，房地产低迷依旧制约宽信用效应充实体现，接下来房地产支持政策需要进一步加码。
从信贷结构看，企业部门的信贷需求强于住民部门。数据显示，1月份住户贷款增添2572亿元，其中，短期贷款增添341亿元，中耐久贷款增添2231亿元;企(事)业单元贷款增添4.68万亿元，其中，短期贷款增添1.51万亿元，中耐久贷款增添3.5万亿元，票据融资削减4127亿元;非银行业金融机构贷款削减585亿元。
企业中耐久贷款继续为1月信贷数据“挑大梁”。天风证券（601162）首席宏观剖析师宋雪涛示意，1月企业中耐久贷款需求继续改善，或受政策支持和基建发力等因素影响。基建方面，今年专项债刊行节奏继续前置，超已往年同期。基建的配套融资需求继续对年头企业中耐久贷款形成支持。制造业方面，政策继续发力叠加今年企业预期快速修复，企业内生融资需求最先回升。
社融数据上，1月新增社融5.98万亿元，比上年同期少1959亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增添4.93万亿元，同比多增7308亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币削减131亿元，同比多减1162亿元;委托贷款增添584亿元，同比多增156亿元;信托贷款削减62亿元，同比削减618亿元;未贴现的银行承兑汇票增添2963亿元，同比少增1770亿元;企业债券净融资1486亿元，同比削减4352亿元;政府债券净融资4140亿元，同比削减1886亿元;非金融企业境内股票融资964亿元，同比削减475亿元。
整体来看，表内信贷投放是主要支持项，企业债净融资大幅缩量成为主要拖累，政府债券、外币贷款、未贴现票据等也同比负增。
中国民生银行首席经济学温彬以为，受2022年四序度以来信用债利率显著上行影响，企业发债意愿低迷，部门企业发债需求转向贷款，贷款和债券置换效应显著，动员1月信用债净融资继续同比缩减4352亿元，成为社融主要拖累项。另外，2023年专项债刊行节奏继续前置下，1月政府债净融资4140亿元，但受去年高基数影响，同比削减1886亿元。
1月CPI同比上涨2.1%PPI继续下降
2月10日，国家统计局公布数据显示，1月份受春节效应和疫情防控措施优化调整等因素影响，CPI同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点;受国际原油价钱颠簸和海内煤炭价钱下行等因素影响，PPI同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点。
信贷“开门红”规模或创记录
■中金公司 我们预计1月信贷投放规模可能达到4.8万亿元，创单月历史新高，或明显高于市场预期。尽管信贷需求复苏可能并非一帆风顺，“强政策”和“弱需求”的博弈可能仍将演绎，2023年年中能够见到信贷需求实质拐点。 政策导向强调“靠前发
从环比看，CPI由上月持平转为上涨0.8%;从同比看，CPI上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。
“1月份，受春节效应和疫情防控措施优化调整等因素影响，住民消费价钱有所上涨。”国家统计局都会司首席统计师董莉娟说。
董莉娟示意，从环比上看，食物中受春节等季节性因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果、薯类和水产物价钱涨幅比上月均有扩大。生猪供应延续增添，猪肉价钱下降10.8%，降幅比上月扩大2.1个百分点。非食物中，随着疫情防控措施优化调整，出行和文娱消费需求大幅增添，飞机票、交通工具租赁费、影戏及演出票、旅游价钱均上涨。
PPI方面，1月份受国际原油价钱颠簸和海内煤炭价钱下行等因素影响，工业品价钱整体继续下降。天下工业生产者出厂价钱指数(PPI)同比下降0.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点;环比下降0.4%，降幅比上月收窄0.1个百分点。
董莉娟剖析，输入性因素影响海内石油相关行业价钱下行，石油和自然气开采业价钱下降5.5%，石油煤炭及其他燃料加工业价钱下降3.2%，化学质料和化学制品制造业价钱下降1.3%。同时，煤炭保供延续发力，煤炭开采和洗选业价钱由上月上涨0.8%转为下降0.5%。
业内人士向《
》记者示意，当前海内基建、地产需求释放对海内订价商品价钱形成了一定支持。不外由于全球需求放缓，对PPI支持削弱，叠加去年同期的高基数，未来几个月尤其是二季度PPI可能依旧会处于低位运行。
经济苏醒力度延续增强动员投资信心恢复
2月10日，三大指数午后弱势震荡，跌幅收窄。停止收盘，沪指跌0.3%，深证成指跌0.59%，创业板指跌0.96%。
前海开源基金首席经济学家杨德龙示意，近期A股和港股都泛起了震荡走势，没有延续1月份以来的延续上攻，主要照样由于赚钱回吐的压力。从去年10月份市场触及底部区域以来，A股和港股都泛起一波强劲的回升，稀奇是港股反弹力度对照大，恒生指数反弹50%左右，许多个股甚至泛起了翻倍，累积了对照大的赚钱盘。A股受益于消费苏醒，消费白马股也泛起了一定的赚钱回吐。以是市场的大趋势并没有改变照样以结构性牛市的行情为主，但延续上攻的可能性不大，投资人信心的逐步恢复需要时间。
杨德龙剖析称，1月份近5万亿天量新增信贷规模说明政策面异常努力，经济苏醒确定性更强，后市有望延续一月份上涨态势，白龙马股继续上攻。
山西证券以为，虽然A股受短期扰动影响，行业间热门切换频仍，处在震荡历程中，但当前整体估值仍偏低，未完全反映市场较强预期。海内经济逐步企稳回暖，苏醒力度延续增强均有望动员市场预期的进一步增强。市场正在逐步走出修复行情，各板块时机相对平衡，更看好具有中耐久强生长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，设置中建议紧扣经济结构转型主线，继续延续高景气逻辑的赛道(新能源、军工和信创等)+基本面修复弹性较大的行业(通讯、养殖、高端制造和医药医疗等)有望延续收获较优显示。
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